OpenAI ajukan S-1 rahasia ke SEC, sepekan setelah Anthropic

OpenAI mengirim draft S-1 rahasia ke SEC kira-kira sepekan setelah Anthropic melakukan hal yang sama. Kedua perusahaan kini berada di jendela pra-IPO yang memang formulir ini sediakan, di mana mereka boleh menyiapkan diri tanpa membuka keuangan ke publik. Pernyataan OpenAI yang dikutip TechCrunch terdengar hati-hati: "kami belum memutuskan waktunya, mungkin masih lama karena ada hal-hal yang lebih mudah dilakukan sebagai perusahaan privat."

Angka di sekitar pengajuan ini menceritakan bagian yang lebih menarik. OpenAI terakhir dinilai $852 miliar, dengan $122 miliar terhimpun di Maret 2026 dan 900 juta pengguna aktif mingguan. Proyeksi internal yang dikutip artikel itu menyebut belanja compute $122 miliar di 2028 dan burn rate $85 miliar di tahun yang sama, padahal penjualan diperkirakan berlipat dua. Anthropic ada di posisi berbeda: mereka menyebut sedang mendekati kuartal profitable pertama dan baru-baru ini diperdagangkan di sekunder dengan valuasi satu triliun dolar, di atas tanda terakhir privat OpenAI yang $880 miliar.

Laporan itu juga menandai SpaceX sebagai kandidat IPO ketiga di jendela yang sama, sehingga muncul risiko konsentrasi yang nyata. Analis yang dikutip dalam artikel memperingatkan bahwa siapa pun yang IPO duluan akan menyerap sebagian besar modal investasi AI yang sedang mencari rumah di pasar publik.

Kenapa ini penting

Buat yang bekerja di salah satu perusahaan ini, ini awal hitungan mundur soal likuiditas dan soal scrutiny yang lebih tajam ke unit economics. Buat yang mengalokasikan modal, jurang antara proyeksi burn jangka panjang OpenAI dan klaim profit jangka pendek Anthropic adalah perbandingan sebenarnya yang patut dipantau, bukan angka valuasi headline.